Übersicht zur Monster Beverage Aktie
| Kurs je Aktie | 90 USD |
| KGV 2022e/23e | 33,1/28,1 |
| Div.-Rendite 2022e/23e | 0,0 %/0,0 % |
| FCF-Rendite 2022e/23e | 2,9 %/3,4 % |
| ISIN | US61174X1090 |
Geschäftsmodell
Monster Beverage ist nach Red Bull der weltweit zweitgrößte Hersteller von Energydrinks.
Investitionsthese
Das Unternehmen überzeugt mit einer Kombination aus hoher Cashgenerierung und attraktiven Wachstumsperspektiven.
Vor einigen Jahren wurde eine enge Partnerschaft mit Coca-Cola beschlossen: Produktion und Vertrieb der Energydrinks wurden an das Coca-Cola Netzwerk ausgelagert. Coca-Cola beliefert nahezu jede Verkaufsstelle für Getränke weltweit, seit Beginn der Partnerschaft werden auch die Produkte von Monster immer häufiger in den Regalen einsortiert. Das führt zu einem kräftigen Wachstum in mehr als 100 internationalen Märkten.
Monster Beverage ist auf dem Weg, zur global dominierenden Energydrink Plattform zu werden.
Wichtige KPIs zur operativen Entwicklung
Organisches Umsatzwachstum
Monster Beverage konnte den Umsatz gegenüber dem ersten Quartal 2021 um 22,1 % steigern. Das Wachstum war fast ausschließlich auf eine Erhöhung der Verkaufsmenge zurückzuführen. Das abgefüllte Volumen konnte um 21,8 % erhöht werden.
Operative Gewinnmarge
Innerhalb eines Jahres ist die operative Gewinnmarge (EBIT-Marge) von 33 % auf nur noch 26 % geschrumpft. Als Folge dessen ist der Gewinn je Aktie trotz des starken Umsatzwachstums sogar um 7 % gesunken.
Bilanz
Monster Beverage verfügt weiterhin über eine schuldenfreie Bilanz mit einer Nettocashposition von fast 3 Mrd. USD. In Kürze soll ein neues Aktienrückkaufprogramm gestartet werden.
Erkenntnisse aus den Quartalszahlen und dem Management Call
Extremer Kostenanstieg
Monster Beverage hat mit steigenden Kosten zu kämpfen. Aluminium (für die Dosen) hat sich gegenüber dem Vorjahresquartal um 65 % verteuert. Zudem sind die Dosen in den USA ausgegangen, weshalb Dosen aus dem Rest der Welt importiert werden mussten. Das hat die Produktionskosten zusätzlich nach oben getrieben.
Doch auch die Abfüllung, das Verpackungsmaterial, die Lagerhäuser und der Transport zu den Verkaufsstellen haben sich verteuert.
Bisher hat Monster alle diese Kostensteigerungen auf sich genommen, ohne die Verkaufspreise merklich anzuheben. Das hat zur Verringerung der Gewinnmarge geführt.
Endlich folgen Preiserhöhungen
Im aktuellen Management Call wurden endlich Preiserhöhungen bekanntgegeben. Im ersten Quartal seien die Preise bereits um 3 % angehoben worden, zum 01. September soll die nächste Preiserhöhungsrunde um 6 % folgen.
Knappheitsproblem ist gelöst
In den vergangenen Quartalen ist Monster Beverage mehrmals von einer sehr hohen Kundennachfrage überrascht worden. Daher konnte das Unternehmen nicht immer sicherstellen, dass alle Verkaufsregale ausreichend gefüllt sind. An dieser Front bessert sich nun die Lage.
Anfang 2022 haben zwei neue Abfüllanlagen für Dosen den Betrieb aufgenommen. Da Monster nun wieder vermehrt auf lokal hergestellte statt importierte Dosen zurückgreifen kann, dürfte es in der zweiten Jahreshälfte zu einer Senkung der Produktionskosten kommen.
Weitere Energydrink Marken stark gewachsen
Neben der namensgebenden Hauptmarke Monster vertreibt das Unternehmen rund 20 weitere Energydrink Marken. Deren Umsatzanteil liegt zwar erst bei 6 %, doch ist der Umsatz gegenüber dem Vorjahresquartal um 37 % gestiegen. Das macht Lust auf mehr.
Fazit: Check bestanden, weiterhin viel Energy im Wertpapier ✅
Unsere zentralen Annahmen (10 % jährliches Umsatzwachstum, stabile Marge) scheinen mittelfristig intakt zu sein.
Das Unternehmen ist weiterhin auf dem Weg, zur global dominierenden Energydrink Plattform aufzusteigen. Das Geschäftsmodell ist wenig kapitalintensiv, hochprofitabel und wachstumsstark. Zudem ist es Monster Beverage gelungen, eine global nachgefragte Marke aufzubauen.
Die angekündigten Preiserhöhungen von 9 % sowie die sich abzeichnende Entspannung bei verschiedenen Kosten deuten darauf hin, dass sich die Gewinnmarge bald wieder erholen könnte.
Die Monster Beverage Aktie wird derzeit mit einem KGV von 28 (2023e) bewertet. Das entspricht einem minimalen Aufschlag gegenüber Coca-Cola (KGV von 25) und Pepsico (KGV von 24). Dieser Aufschlag von etwas mehr als 10 % erscheint angesichts der viel besseren Bilanz und der Wachstumsperspektiven fast zu gering auszufallen.
Daher erscheint uns die Monster Beverage Aktie gegenüber den beiden Konkurrenten derzeit verhältnismäßig günstig bewertet zu sein. Als Autor des Artikels bin ich in der Monster Beverage Aktie investiert und sehe keinen Grund, meine Position wieder aufzulösen. Aufgrund der steigenden Zinsen könnten die Bewertungen am US-Markt zurückgehen. Das könnte auch den Kurs der Monster Beverage Aktie erwischen. Dann würde ich über eine Aufstockung nachdenken.
Eine Aktie für Investoren, die an den Siegeszug der Energydrinks glauben.
Alle unsere Artikel zur Monster Beverage Aktie
Recherchequellen
Dieser Abschnitt ist für alle, die auf eigene Faust weiter recherchieren möchten. Hier folgt eine Auflistung der wichtigsten Recherchequellen:
| Recherchequelle | Was ist dort zu finden? |
|---|---|
| Abilitato | Monster Beverage Aktienanalyse |
| Aktienfinder.net | Grafiken und Kennzahlen zur fundamentalen Entwicklung |
| Marketscreener.com | Analystenschätzungen zur künftigen Entwicklung |
| TIKR.com | Grafiken und Kennzahlen zur fundamentalen Entwicklung |
| Monster Beverage | Quartalszahlen Q1/2022 |
| Seeking Alpha | Transkript zum Monster Beverage Q1/2022 Management Call |
